Orang Amerika membalas dendam mereka di comcast | sascha segan

Comcast pagi ini mengumumkan bahwa mereka meninggalkan merger dengan Time Warner, menjadikan ini merger telekomunikasi besar ketiga yang dilakukan pemerintahan Obama setelah tekanan konsumen besar-besaran.

AT&T / T-Mobile Pertama, lalu Sprint / T-Mobile, dan sekarang Comcast / Time Warner telah runtuh. Ini juga bisa membuat AT&T / DirecTV dalam bahaya.

Kesamaan semua ini adalah bahwa mereka melibatkan layanan yang penting untuk berpartisipasi dalam ekonomi modern, dan mereka benar-benar gagal untuk membuat kasus bahwa merger mereka akan membuat hidup konsumen lebih baik. Dalam kasus AT&T / T-Mobile, AT&T mengklaim tidak akan dapat berinvestasi dalam jaringannya jika merger tidak berjalan. Beberapa tahun kemudian, AT&T telah berinvestasi dalam jaringannya dan memutar bisnisnya dengan cara yang sangat menarik, dan T-Mobile adalah pesaing yang bersemangat.

Sebelum kami menyatakan bahwa pemerintahan Obama menentang semua merger besar dalam industri yang tidak kompetitif, ingatlah bahwa DOJ Obama telah menyetujui Comcast / NBCUniversal, Continental Airlines / United, dan American Airlines / US Airways.

Tetapi merger telekomunikasi berbeda, dan, seperti yang dijelaskan New York Times , kesalahan Comcast adalah melihat dirinya sebagai perusahaan TV kabel ketika semua orang mulai melihatnya sebagai penyedia internet. Teknologi komunikasi adalah tulang punggung ekonomi baru paska-manufaktur kami, dan dikendalikan oleh sejumlah kecil perusahaan, dengan hambatan masuk yang sangat tinggi. Segelintir perusahaan itu - terutama, empat penyedia nirkabel dan mungkin selusin ISP - menyediakan layanan yang, pada titik ini, sangat penting untuk sepenuhnya berpartisipasi dalam kehidupan ekonomi di Amerika. (Ingat, operator seluler virtual seperti Google Project Fi sebenarnya bukan pesaing - mereka bergantung pada empat jaringan nirkabel utama, yang dapat memutusnya kapan saja.)

Tidak ada yang memercayai Comcast untuk melakukan hal yang benar dengan kekuatan ini, dan tidak seperti dengan maskapai penerbangan, perusahaan telekomunikasi belum dapat meyakinkan regulator bahwa mereka akan keluar dari bisnis jika mereka tidak diizinkan untuk bergabung. LA Times memiliki beberapa analisis yang sangat cerdas tentang ini. Karena pendapat umum tentang layanan Comcast sangat rendah, "mudah bagi penentang kesepakatan untuk mengalihkan perdebatan ke dunia hipotetis hal-hal buruk yang mungkin dilakukan Comcast dengan pengaruh yang secara teoritis akan diperoleh di pasar tertentu, " kata surat kabar itu..

Satu hal yang jelas: semua perusahaan ini akan mengucurkan uang kepada siapa pun calon presiden dari Partai Republik 2016. Seperti yang dikatakan penulis Jon Brodkin di Twitter, "jika seorang Republikan menjadi presiden, tidak akan ada netralitas bersih Judul II, tidak ada tantangan terhadap undang-undang broadband anti-muni, dan merger Comcast / TWC."

Turun Dengan Pemegang Saham!

Hasil terbaik dari mengerem merger ini adalah bagi perusahaan untuk berhenti fokus pada teori nilai yang sepenuhnya berpusat pada pemegang saham dan untuk kembali ke ide-ide lama yang lebih luas tentang siapa yang mereka layani.

Kolumnis Washington Post Steven Pearlstein menulis sebuah karya besar pada 2013 tentang bagaimana "kultus nilai pemegang saham" telah mengubah korporasi menjadi monster yang rakus dan mencari rente yang tidak melihat apa pun di luar harga saham kuartal berikutnya. Kegagalan Comcast adalah contoh sempurna dari ini. Merger Comcast dihentikan bukan karena analisis statistik tentang efek kompetitif negatif (seperti yang kita lihat dalam laporan DOJ yang sangat besar tentang merger AT&T / T-Mobile) tetapi karena Comcast dipandang memiliki peran yang kuat dalam masyarakat dan memberikan layanan yang buruk..

Itu bukan untuk mengatakan bahwa pemegang saham seharusnya tidak penting sama sekali. Mereka membutuhkan laba sehingga mereka terus berinvestasi. Tetapi jika nilai pemegang saham adalah satu - satunya hal yang penting, industri yang tidak kompetitif dengan hambatan masuk yang tinggi akan berakhir dengan pemegang saham yang hanya menyedot uang dari orang lain dan tertawa sepanjang jalan ke bank.

Sudah jelas apa yang perlu dilakukan perusahaan jika mereka ingin merger seperti ini: bentukan, atau tunggu sampai industri mereka lebih kompetitif (yang akan membuat mereka bugar,). Jika Comcast menyediakan layanan kelas dunia, apakah dipandang sebagai dealer yang adil, dan secara luas dicintai oleh pelanggannya, mungkin segalanya akan berbeda. Tetapi eksekutif Comcast tampaknya tidak terganggu, bahkan defensif, tentang hal-hal seperti penghargaan "Worst Company in America" ​​yang diulanginya dari Consumerist. Itu sebenarnya bukan harga melakukan bisnis, ternyata. Ini adalah.

Atau, itu bisa saja membuat Partai Republik terpilih pada tahun 2016, dan itu akan menjadi pesta merger untuk empat tahun ke depan.